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2021年過(guò)半，銀行理財(cái)市場(chǎng)一份“半年報(bào)”顯示，1至5月份銀行理財(cái)收益率呈下行趨勢(shì)，6月份有所回升。當(dāng)前，理財(cái)產(chǎn)品正加快凈值化轉(zhuǎn)型，保本理財(cái)比例進(jìn)一步壓降。下半年，銀行理財(cái)市場(chǎng)“錢景”如何?投資者如何實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值?

理財(cái)收益率整體下行

“跑了幾家網(wǎng)點(diǎn)，竟沒(méi)找到一款‘4’字頭的理財(cái)產(chǎn)品。”王女士喜歡買理財(cái)產(chǎn)品，讓她有些郁悶的是，如今手上有20萬(wàn)元的理財(cái)產(chǎn)品到期，想繼續(xù)購(gòu)買理財(cái)產(chǎn)品。但查詢了多家銀行的理財(cái)產(chǎn)品信息后發(fā)現(xiàn)，跟一年前相比，理財(cái)產(chǎn)品的收益率已明顯縮水。

記者走訪市內(nèi)多家銀行網(wǎng)點(diǎn)發(fā)現(xiàn)，國(guó)有銀行、部分股份制銀行的理財(cái)產(chǎn)品年化收益率多在3%左右，城商銀行推出的產(chǎn)品收益率略高，少數(shù)產(chǎn)品收益率在4%以上，很快便“秒殺”搶光。

收益率相對(duì)較高的產(chǎn)品，大部分集中在兩種類型。一種是面向新客戶，銀行給“首單”業(yè)務(wù)的收益率會(huì)高出不少。每家銀行幾乎都有相對(duì)較高收益的“新客專享”產(chǎn)品。

此外，部分銀行還為投資金額較大的客戶提供了較高收益率理財(cái)產(chǎn)品。比如某股份行為私行客戶提供的一款一年期產(chǎn)品，年化收益率超過(guò)4%，投資起點(diǎn)是100萬(wàn)元。同期限的產(chǎn)品，針對(duì)大眾的1萬(wàn)元起的，最高年化收益率只有3.85%。

從整體來(lái)看，今年以來(lái)，銀行理財(cái)收益率一直處于整體下行趨勢(shì)。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，今年1至5月份，全國(guó)銀行理財(cái)收益水平分別為3.5%、3.47%、3.46%、3.43%、3.4%，持續(xù)下行。

不僅是理財(cái)產(chǎn)品，前兩年，受到穩(wěn)健型投資者青睞的結(jié)構(gòu)性存款、大額存單，收益率普遍跌破4%。據(jù)融360大數(shù)據(jù)研究院統(tǒng)計(jì)，2021年6月，共發(fā)行人民幣結(jié)構(gòu)性存款1549只，平均預(yù)期最高收益率為3.59%，同比下降34個(gè)基點(diǎn)。其中，國(guó)有銀行平均預(yù)期最高收益率為3.51%;股份制銀行平均預(yù)期最高收益率為3.74%。

止跌回升可能性較小

一般來(lái)說(shuō)，如果市場(chǎng)上資金有限，機(jī)構(gòu)對(duì)現(xiàn)金的需求強(qiáng)烈，資金價(jià)格自然水漲船高;反過(guò)來(lái)，如果市場(chǎng)上資金多了，供給充分，資金價(jià)格也會(huì)隨之下降。

這一年多來(lái)，央行加大資金投放力度。2020年，年內(nèi)3次降準(zhǔn)，釋放流動(dòng)性1.75萬(wàn)億元，再加上專項(xiàng)再貸款、再貸款再貼現(xiàn)額度，以及一些政策性銀行的信貸安排，市場(chǎng)上資金量整體較大。最近，在7月15日，降準(zhǔn)再次開(kāi)啟，此次共釋放長(zhǎng)期資金約1萬(wàn)億元。

對(duì)此，普益標(biāo)準(zhǔn)分析，通過(guò)上一次全面降準(zhǔn)的前后理財(cái)產(chǎn)品的到期收益率來(lái)看，理財(cái)產(chǎn)品的到期收益率出現(xiàn)下降，權(quán)益類產(chǎn)品下降的幅度最大，其次是混合類的產(chǎn)品，固定收益類產(chǎn)品下降幅度最小。預(yù)計(jì)未來(lái)理財(cái)產(chǎn)品整體收益回升的可能性較小，大概率維持現(xiàn)有低位水平或繼續(xù)小幅下行。

利率走低的不僅是銀行理財(cái)產(chǎn)品，存款、余額寶等“寶寶類”理財(cái)，也進(jìn)入利率下行通道。

以3年期大額存單為例，公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，在2019年3年期大額存單的利率國(guó)有銀行最高能達(dá)到4.125%，但到了去年，國(guó)有銀行對(duì)大額存單利率進(jìn)行下調(diào)，3年期大額存單利率最高就3.985%，時(shí)隔一年，3年期大額存單利率如今最高在3.35%，下跌了0.6個(gè)百分點(diǎn)。

“寶寶類”理財(cái)方面，天弘余額寶基金去年12月31日，該基金7日年化收益率曾達(dá)到過(guò)去一年來(lái)的最高點(diǎn)2.335%，而后逐漸回落。今年6月30日，該基金7日年化收益率為2.093%。

優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)

收益一路走低，銀行理財(cái)似乎光環(huán)不再。不過(guò)，股票、期貨等中高風(fēng)險(xiǎn)投資方式與穩(wěn)健型投資者的需求不相匹配，最大眾化的銀行理財(cái)，仍是眾多投資者首選。

央行最新發(fā)布的一份調(diào)查顯示，2021年第二季度，傾向于“更多儲(chǔ)蓄”的居民占49.4%，比上季上升0.3個(gè)百分點(diǎn)。居民偏愛(ài)的前三位投資方式依次為：“銀行、證券、保險(xiǎn)公司理財(cái)產(chǎn)品”、“基金信托產(chǎn)品”和“股票”。選擇“銀行、證券、保險(xiǎn)公司理財(cái)產(chǎn)品”的居民占比達(dá)到48.5%。

那么，下半年，銀行理財(cái)市場(chǎng)“錢景”如何?投資者如何實(shí)現(xiàn)財(cái)富保值增值?

招聯(lián)金融首席研究員董希淼分析，隨著資管新規(guī)過(guò)渡期臨近，理財(cái)產(chǎn)品加速整改，部分產(chǎn)品投資范圍收窄，加之央行全面降準(zhǔn)落地，市場(chǎng)流動(dòng)性合理充裕，下半年理財(cái)產(chǎn)品收益率或?qū)⒗^續(xù)下行。董希淼建議，投資者應(yīng)做好收益率的“預(yù)期管理”，降低對(duì)收益的過(guò)高期望，在此基礎(chǔ)上做好大類資產(chǎn)配置，通過(guò)提升資產(chǎn)配置能力來(lái)實(shí)現(xiàn)收益與風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)平衡。

中信證券首席固收分析師明明認(rèn)為，未來(lái)銀行理財(cái)和貨幣基金的收益率都會(huì)比較低。在風(fēng)險(xiǎn)承受范圍內(nèi)，投資者可從兩方面入手優(yōu)化資產(chǎn)配置，一是拉長(zhǎng)投資久期，二是多元化配置，力爭(zhēng)做到收益與風(fēng)險(xiǎn)的平衡。

關(guān)鍵詞： 理財(cái)產(chǎn)品 凈值化轉(zhuǎn)型 保本理財(cái) 進(jìn)一步壓降