在 2020年業(yè)績(jī)迎來(lái)短暫喘息后，2021年新筑股份(002480)再現(xiàn)虧損，且虧損金額創(chuàng)出了公司上市以來(lái)的歷史新高。金融投資報(bào)記者注意到，在非經(jīng)常損益“粉飾”下，新筑股份雖然未現(xiàn)連續(xù)虧損，但扣非后實(shí)際經(jīng)營(yíng)早已持續(xù)虧損多年，而在“十三五”初提出的爭(zhēng)取“十三五”末銷售達(dá)到百億的目標(biāo)已越來(lái)越遙遠(yuǎn)。
虧損額創(chuàng)歷史新高
業(yè)績(jī)波動(dòng)較大的新筑股份交出了一份差強(qiáng)人意的2021年成績(jī)單。在2021年連續(xù)虧損三個(gè)季度后，公司第四季度虧損進(jìn)一步加大，全年虧損額則創(chuàng)出了上市以來(lái)的新高。
從新筑股份最新披露的2021年業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，公司預(yù)計(jì)全年歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損28500萬(wàn)元至32500萬(wàn)元，同比增加虧損34461.01萬(wàn)元至38461.01萬(wàn)元。
對(duì)于凈利潤(rùn)的大幅虧損，新筑股份表示主要有兩大因素：一是2020年同期子公司成都長(zhǎng)客新筑軌道交通裝備有限公司軌道交通車輛交付量大，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.39億元。2021年因訂單減少，生產(chǎn)交付量減少，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約6.39億元，營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)毛利同比大幅度下降。二是上年同期公司為支持上海奧威科技開(kāi)發(fā)有限公司獨(dú)立走向資本市場(chǎng)，對(duì)外轉(zhuǎn)讓其部分股權(quán)，實(shí)現(xiàn)投資收益2.63億元(屬于非經(jīng)常性損益)，本期投資收益同比減少。
金融投資報(bào)記者注意到，新筑股份最大虧損年出現(xiàn)在2019年，當(dāng)年歸母凈利潤(rùn)虧損達(dá)1.83億元。而2021年預(yù)計(jì)虧損高達(dá)2.85億元-3.25億元，虧損額大幅擴(kuò)大。同時(shí)，就單季來(lái)看，2021年一至三季度分別持續(xù)虧損，虧損額分別達(dá)5611萬(wàn)元、5367萬(wàn)元、3954萬(wàn)元，合計(jì)高達(dá)1.49億元。按公司2021年業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)來(lái)看，四季度單季虧損將高達(dá)1.36億元-1.76億元，單季虧損過(guò)億的虧損情況也是新筑股份上市以來(lái)首次出現(xiàn)。
新筑股份的大幅虧損，暴露出公司經(jīng)營(yíng)困局。過(guò)去數(shù)年，大額的非經(jīng)常性損益一直將公司主營(yíng)持續(xù)虧損的問(wèn)題掩蓋。2010年、2011年，新筑股份在上市之初還展現(xiàn)出不錯(cuò)的成長(zhǎng)性，營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)。進(jìn)入2012年后，這樣的成長(zhǎng)性戛然而止，在2012年至今的10個(gè)財(cái)年中，雖然僅有4年歸母凈利潤(rùn)出現(xiàn)虧損。但剔除高額的非經(jīng)常性損益后，近10年中，新筑股份一直處在經(jīng)營(yíng)性虧損當(dāng)中。
引入戰(zhàn)投曾陷僵局
“爭(zhēng)取到‘十三五’末公司的年銷售收入達(dá)到一百億元以上”的表述，還要追溯到新筑股份在2016年初披露的2015年年報(bào)當(dāng)中。新筑股份表示，公司在“十三五”期間將抓住重大的戰(zhàn)略發(fā)展機(jī)遇，大力發(fā)展軌道交通產(chǎn)業(yè)，構(gòu)建以新一代中低速磁浮系統(tǒng)、電動(dòng)智能空中公交系統(tǒng)、現(xiàn)代有軌電車系統(tǒng)等制式為主的新制式軌道交通系統(tǒng)的產(chǎn)品布局，實(shí)現(xiàn)對(duì)城市軌道交通市場(chǎng)的全覆蓋。同時(shí)，還要將現(xiàn)有基礎(chǔ)較好的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)做到產(chǎn)業(yè)高端，形成引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的龍頭;將積極跟隨國(guó)家的“一帶一路”發(fā)展戰(zhàn)略，不斷拓展國(guó)際市場(chǎng)，爭(zhēng)取到“十三五”末，年銷售收入達(dá)到一百億元以上。
雖然前幾年未能展現(xiàn)出強(qiáng)勁的成長(zhǎng)性，但對(duì)于未來(lái)，新筑股份依舊是信心滿滿。需要提出的是，2015年新筑股份營(yíng)業(yè)收入10.53億元，如爭(zhēng)取在“十三五”末將銷售收入推高至百億水平，5年時(shí)間需要8.5倍的增幅。就新筑股份自身經(jīng)營(yíng)狀況來(lái)看，不依靠外力很難在有限時(shí)間內(nèi)達(dá)到如此增幅。
在提出百億目標(biāo)后不久，新筑股份便開(kāi)始計(jì)劃通過(guò)大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓減持股份引進(jìn)戰(zhàn)略投資者。先前公司計(jì)劃減持不超過(guò)7000萬(wàn)股，但引入戰(zhàn)投陷入僵局，2017年6月公司拋出減持計(jì)劃2.0版，將減持上限放大到1.29億股。經(jīng)過(guò)數(shù)月等待，最終在2018年4月新筑股份終于尋得受讓方，將控股股東新筑投資所持1.05億股，占總股本16%的股份，轉(zhuǎn)讓給四川發(fā)展(控股)有限責(zé)任公司。
然而，四川發(fā)展接手新筑股份的同時(shí)，也提出未來(lái)12個(gè)月內(nèi)無(wú)重組計(jì)劃。引入戰(zhàn)投后，留給新筑股份完成百億目標(biāo)的時(shí)間僅有1年有余。而2018年公司營(yíng)業(yè)收入僅為19.6億元，距離百億目標(biāo)仍存巨大差距。
金融投資報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，在2018年年報(bào)中，“爭(zhēng)取到‘十三五’末，年銷售收入達(dá)到一百億元以上”的字眼，已悄然消失。
在“十三五”末的2020年，新筑股份最終交出的成績(jī)單為營(yíng)業(yè)收入23.42億元。按公司最新發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告，2021年?duì)I業(yè)收入或出現(xiàn)明顯下滑，距離百億目標(biāo)越來(lái)越遠(yuǎn)。
跨界成效短期難現(xiàn)
由于主業(yè)不振，轉(zhuǎn)型也被新筑股份提上議程。在2020年完成控股股東四川發(fā)展定向增發(fā)后，2021年新筑股份迎來(lái)了控股股東易主后的首次重大資產(chǎn)重組。此次，新筑股份擬進(jìn)入光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。
2021年12月23日，新筑股份發(fā)布公告稱，擬收購(gòu)控股股東四川發(fā)展(控股)有限責(zé)任公司持有的四川晟天新能源發(fā)展有限公司51.60%股權(quán)。待本次交易順利完成后，新筑股份將從四川發(fā)展手中接過(guò)晟天新能源的控制權(quán)。
通過(guò)本次收購(gòu)，新筑股份將從軌道交通進(jìn)入光伏發(fā)電行業(yè)，布局綠色低碳產(chǎn)業(yè)，形成傳統(tǒng)主業(yè)加光伏發(fā)電業(yè)務(wù)的雙主業(yè)運(yùn)營(yíng)格局。新筑股份在接受媒體采訪時(shí)也表示，通過(guò)收購(gòu)晟天新能源作為契機(jī)，切入光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)是公司在綠色低碳領(lǐng)域的重要布局。未來(lái)，公司還將繼續(xù)依托四川省國(guó)有資本運(yùn)營(yíng)平臺(tái)和省內(nèi)光伏資源等優(yōu)勢(shì)，將光伏發(fā)電板塊做大做強(qiáng)，從而打造成公司新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
晟天新能源是四川本土光伏發(fā)電裝機(jī)規(guī)模最大的新能源企業(yè)。晟天新能源官網(wǎng)顯示，截至2020年底，晟天新能源在四川、湖南、甘肅、西藏等地投資建設(shè)15座光伏電站，總裝機(jī)容量達(dá)471.38MW，公司已發(fā)展成為四川本土光伏發(fā)電裝機(jī)規(guī)模最大的新能源企業(yè)。
“新筑股份跨界轉(zhuǎn)型或是無(wú)奈之舉”，接受金融投資報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士表示：“新筑股份傳統(tǒng)業(yè)務(wù)受市場(chǎng)影響較大，主營(yíng)持續(xù)虧損令公司陷入經(jīng)營(yíng)困境，再不轉(zhuǎn)型前景難料。從企業(yè)發(fā)展角度看，尋找新業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)就變得至關(guān)重要。新筑股份布局光伏發(fā)電產(chǎn)業(yè)，中長(zhǎng)期來(lái)看符合市場(chǎng)導(dǎo)向，但公司虧損窘境短期仍難化解。”
公開(kāi)信息顯示，2018年至2020年上半年，晟天新能源凈利潤(rùn)分別為 3427.11 萬(wàn)元、9030.92 萬(wàn)元、4743.62萬(wàn)元、5408.02萬(wàn)元。雖然從盈利來(lái)看，如收購(gòu)交易順利完成，將對(duì)新筑股份經(jīng)營(yíng)起到一定的改善作用。但對(duì)于虧損3億多元的新筑股份來(lái)說(shuō)，其持股51%的晟天新能源，短期內(nèi)并不能扭轉(zhuǎn)新筑股份的虧損。
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