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來源：Wind

曾成功預(yù)測(cè)2008年次貸危機(jī)，以做空聞名的基金經(jīng)理史蒂夫?艾斯曼(Steve Eisman)表示，投資者只要購買科技股就能賺錢的日子已經(jīng)一去不復(fù)返了。

(資料圖片)

艾斯曼是電影《大空頭》的原型，作為紐伯格伯曼集團(tuán)的投資組合經(jīng)理，他因曾在全球金融危機(jī)爆發(fā)前做空次級(jí)抵押貸款而聞名。

Neuberger Berman的高級(jí)投資組合經(jīng)理艾斯曼表示:“我認(rèn)為，人們僅僅通過投資科技股就能打敗市場(chǎng)的日子將會(huì)結(jié)束，我們將進(jìn)入一個(gè)新的范式。”

這位比大多數(shù)人更早發(fā)現(xiàn)房市危機(jī)、受到廣泛關(guān)注的投資者認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)大舉收緊政策所導(dǎo)致的利率飆升，正在給投資界帶來翻天覆地的變化。收益率的大幅上升可能會(huì)削弱投資者對(duì)股票的吸引力，并損害資產(chǎn)價(jià)格，尤其是那些以增長(zhǎng)為導(dǎo)向的股票。

“過去10年一直存在的模式是，因?yàn)槔室恢睘榱?，人們得到了承?dān)風(fēng)險(xiǎn)的報(bào)酬。所以他們投資了科技股，他們投資了高速增長(zhǎng)的股票，這意味著收入增長(zhǎng)很大，沒有盈利，估值也很糟糕，”艾斯曼說?！拔艺J(rèn)為，投資于沒有盈利或市盈率達(dá)到200倍的公司的日子將一去不復(fù)返?！?/p>

在美聯(lián)儲(chǔ)加息的影響下，一些短期美國(guó)國(guó)債收益率飆升至全球金融危機(jī)以來的最高水平。6個(gè)月和1年期國(guó)債收益率自2007年以來首次雙雙超過5%。

艾斯曼說，沒有哪個(gè)時(shí)期的環(huán)境能與現(xiàn)在相比，通脹飆升、俄烏沖突和供應(yīng)鏈中斷，投資者必須格外挑剔。

我不是說你要停止購買科技股。我認(rèn)為，當(dāng)你談?wù)摴緯r(shí)，你必須有選擇性，很多這些公司的收入增長(zhǎng)很高，但盈利為負(fù)。

我會(huì)說我們可能會(huì)出現(xiàn)某種類型的衰退，我不知道有多深。我只是覺得這是一個(gè)非常困難的時(shí)期。

本月美國(guó)股市承壓，因經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)迫使投資者重新考慮通脹壓力減弱將使美聯(lián)儲(chǔ)很快結(jié)束激進(jìn)加息的預(yù)期。相反，投資者加強(qiáng)了對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策利率將遠(yuǎn)高于5%的押注，并準(zhǔn)備迎接全球市場(chǎng)更大的波動(dòng)。

美國(guó)國(guó)債收益率周一有所回落，10年期美國(guó)國(guó)債收益率從上周五的3.948%降至3.921%。對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)政策預(yù)期更為敏感的兩年期國(guó)債收益率上周五收于4.803%，為2007年7月以來的最高水平，上周五報(bào)4.791%。

一些基金經(jīng)理說，選擇個(gè)股正變得越來越重要，此前幾年，投資者可以借助幾只具有巨大增長(zhǎng)潛力的大盤股推動(dòng)股指上漲。更高的利率增加了支付未來預(yù)期收益的機(jī)會(huì)成本。

謝爾頓資本管理公司(Shelton Capital Management)首席投資官德里克?伊曼紐爾(Derek Izuel)表示:“市場(chǎng)不再由5只或10只股票驅(qū)動(dòng)，現(xiàn)在將由其他490只股票驅(qū)動(dòng)。”

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